В. С. Жуковский, финансовый аналитик,

ведущий программы «Точка зрения» на

телеканале «Красная линия»

1. Деиндустриализированная экономика затухает. По итогам первого полугодия 2013 г. прирост ВВП составил менее 1,7%, что в 2,5 раза ниже 4,5%, полученных годом ранее. При этом в июне рост российской экономики замедлился до 1,5%,а в мае и вовсе не дотянул до 1%. «Экономика трубы» очевидно не оправдывает ожиданий. И это на фоне стабильно высоких цен на энергоносители — в январе-июне 2013 г. средняя цена на нефтяную смесь Ural превысила 106,5 долл. В бюджет заложен рост ВВП на 3,5%, Глава правительства анонсировал 4-4,5%, а для реализации предвыборных программ Президента требуется рост на 5-5,5%. Проблема очевидна.

То, что нам не помогает даже дорогая нефть, говорит о полном исчерпании архаичной ресурсно-сырьевой модели «роста без развития», подразумевающей проедание нефтедолларов, иностранных кредитов и доставшегося в наследство от СССР производственного, инфраструктурного и научно-технического потенциала. Темп роста выпуска товаров и услуг по основным видам

экономической деятельности, обеспечивающим свыше 75% ВВП России, сжался с 5 до 0,7% — это худшая динамика с 2009 г.

2. Деградация структуры экономического роста. Рост фиксируется почти исключительно в спекулятивных и торгово-посреднических видах деятельности,а также в приватизируемой бюджетной сфере. Если экономика России в первом квартале выросла на 1,6%, то ничего не производящая финансовая деятельность на 12,3%, гостинично-ресторанный комплекс— на 3,2%, операции с недвижимым имуществом — на 7%, а активно приватизируемая и коммерциализируемая социальная сфера и здравоохранение показали рост добавленной стоимости на 5,5 и 4,2% соответственно. Откровенно кризисные тенденции наблюдаются в реальном секторе экономики, без которого не мыслима модернизация: добавленная стоимость в сельском хозяйстве растёт всего лишь на 1,6% (против 3,1% годом ранее), в обрабатывающих производствах— на 1,3% (против 6,2%), строительном комплексе — на 0,4% (против 2,6%), транспорте и связи — на 0,6% (против 1,4%), а в производстве электро¬энергии, газа и воды снижается на 2,4% при спаде деятельности домашних хозяйств на 0,4%. Это очень похоже тупик. «Нефтегазовый Титаник» идёт на дно с ускорением за счет сохраняющейся по-гайдаровски ультралиберальной социально-экономической политики.

3. Спад в реальном секторе. В первом полугодии 2013 г. промышленное производство выросло на едва отличимую от статистической погрешности 0,1% (годом ранее был рост на 3,1%). При этом обрабатывающие производства уже вошли в депрессивное состояние (0% роста в январе-июне 2013 г.), тогда как ещё годом ранее производство росло на 4,5%. При этом в мае промышленное производство сократилось на 1,4%, а в обрабатывающей промышленности обвал превысил 4,4% — столь глубокого спада производства не наблюдалось аж с осени кризисного 2009 г. Добыча сырья прибавляет всего лишь 1% (0,9% годом ранее), несмотря на рост цен. Производство газа, электроэнергии, тепла и воды падает на 0,7%. Спад в системе естественных монополий — опережающий макроэкономический индикатор кризисной ситуации в реальном секторе экономики. Хуже того, объём грузоперевозок на транспорте сократился на 0,9%, грузооборот на железнодорожном транспорте (отражающем ситуацию в добывающей и обрабатывающей промышленности) упал на 3%, а объём погрузки основных грузов на ж/д транспорте сжался на 3,7%.

4. Спад деловой активности. За период с января по июнь 2013 г. сводный индекс деловой активности в обрабатывающих производствах с учётом календарного и сезонного факторов снизился с 0 до -3,6 пунктов, в добыче сырья — с 1 до 0, а в производстве электроэнергии, газа и воды индекс по-прежнему находится на отметке в -2 пункта. По оценкам руководителей организаций добывающих и обрабатывающих производств в июле 2013 г. баланс оценок в сфере спроса на производимую ими продукцию (портфель заказов) в добывающих производствах составил -16%, а в обрабатывающей промышленности -32%, что заметно хуже — 8% и — 22% соответственно годом ранее.

5. Растущая зависимость от импорта. На фоне спада экспорта на 4,8% и роста импорта на 4,6% при депрессивном состоянии промышленности усилилась зависимость от импортных товаров. На протяжении 2000-2012 гг. номинальные темпы роста импорта не опускались ниже 40-45%, а реальные составляли 30-35%. Тогда как производство в обрабатывающей промышленности увеличивалось в среднем на 5,5-6%.

6. Спад потребительской активности и инвестиций. Несмотря на 38% рост кредитования населения со стороны банков, в первом полугодии, по сравнению с аналогичным периодом 2012 г., темпы роста розничного товарооборота сжались с 7,7 до 3,7%, а объёма платных услуг населению с 4,2 до 2%. Наряду с этим усиливается инвестиционный кризис по мере сворачивания инвестиций со стороны крупных госкомпаний и «олимпийских строек». Рост капитальных вложений в основные фонды на 12,8% в январе-июне 2012 г. сменился спадом на 1,4% сегодня.

7. Примитивизация источников экономического роста. Наблюдается стремительная деградация российской экономики методом количественного использования. Так, в первом квартале 2013 г. при росте ВВП на 1,6% в годовом выражении валовое накопление капитала после обвалилось на 12,2% после роста на 7,5% годом ранее. При этом, если темпы роста накопления основного капитала (т.е. капитальных вложений в основные фонды) сжалось с 15,5 до 0,1%, то накопление оборотного капитала упало более чем в 2,5 раза. Другими словами, это свидетельствует о том, что промышленные предприятия в спешном порядке сворачивают инвестиционные программы и сокращают производство, акцентируясь на распродаже имеющихся запасов. Прирост добавленной стоимости в экспорте замедлился с 4,2 до 0,4%, а в импорте — с 13 до 4,9%. Затухает основной двигатель российской экономики — потребительский спрос домашних хозяйств. Темпы роста расходов на конечное потребление упали с 6,5 до 4,4%, причём рост расходов домашних хозяйств замедлился с 9,1 до 6,1%.

Едва заметную антикризисную роль по замещению выпадающей потребительской и инвестиционной активности играет государство. Темпы роста потребления со стороны государства ускорились с 0,4 до 0,5%. Показательно, что по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. в первом полугодии 2013 г., норма накопления капитала сократилась с 18,3 до 16% ВВП (из него норма накопления основного капитала осталась неизменной на отметке в 14,7%), изменения материальных запасов и оборотного капитала— с 3,6 до 1,3%, а чистого экспорта — с 11 до 8,2%. Притом что расходы на конечное потребление подскочили с 70,7 до 75,8% ВВП, из которых домашних хозяйств — с 49,6 до 53,5% ВВП. Россия стремится потреблять на уровне экономически развитых стран с диверсифицированной наукоёмкой промышленностью и развитым научно-техническим потенциалом, и при этом практически не инвестировать средства в модернизацию производств и не про¬изводить готовую продукцию с высокой добавленной стоимостью по примеру «банановых республик».

8. Масштабный отток капитала. Только в первом полугодии 2013 г. компаниями и банками из России было вывезено свыше 38,4 млрд. долл. Это 71% суммарного вывоза капитала по итогам всего 2012 г. (53,8 млрд. долл.). По итогам года из российской экономики будет вывезено не менее 55-60 млрд. долл.— порядка 3% ВВП или 15% федерального бюджета России в 2012 г. При этом в Минфине и Центральном Банке уже пять лет подряд хронически ошибаются с прогнозом и дают радужные обещания — в текущем году там ожидали увидеть нулевое сальдо движения капитала. И лишь в середине июля Минэкономики озвучило новый прогноз — 50-55 млрд. долл. Всего же за период с января 2008 г. по июнь 2013 г. из России было вывезено 396,9 млрд. долл. Это превышает размер федерального бюджета России в 2012 г. и совокупные капитальные вложения в основные фонды в тот же период. Только за счёт этого источника можно было бы удвоить инвестиции в российскую промышленность и инфраструктуру.

9. Рост незаконного вывоза капитала. Даже экс-глава Центрального Банка России Игнатьев весной 2013 г. признал, что в российской финансовой системе огромная дыра — только в 2012 г. и только учтённым ЦБ РФ образом незаконно было вывезено порядка 49 млрд. долл. (1,5 трлн. рублей). Но никаких мер не принято. В первом полугодии 2013 г. по данным платёжного баланса Банка России с нарушением действующего валютного, налогового, таможенного законодательства было вывезено уже 27,9 млрд. долл. Из этой суммы 18,1 млрд. долл. пришлось на сомнительные внешне¬экономические операции (невозврат экспортной выручки, непоступление товаров и услуг в счёт оплаты импорта, фиктивные операции на финансовом рынке и т.д.), а 9,8 млрд. долл.— вывоз откровенно криминальных активов (статья «Чистые ошибки и пропуски» платёжного баланса).

10. Обвал рентабельности. В январе-мае 2013 г. сальдированный финансовый результат российских организаций обвалился на 21,7% по сравнению с прошлым годом (с 3,44 до 2,69 трлн. рублей). При этом в сельском хозяйстве спад превысил 54%, в добыче сырья и обрабатывающей промышленности спад прибылей составил 21,9%, на железнодорожном транспорте — 47,6%, на сухопутном транс¬порте — 76,4%, в оптово-розничной торговле — 22%, а на рынке недвижимости — на 55,2%. Как всегда, на плаву остаются естественные монополии, перекупщики и экспортоориентированные отрасли — в трубопроводной системе спад прибылей не превысил 6,9%, в системе связи — 6,3%, а в производстве газа, электроэнергии и воды, а также в строительном секторе размер доходов и вовсе вырос на 2,4 и 14,2% соответственно. Секрет «успеха» — заоблачное ценообразование.

11. Хроническое недофинансирование национальной экономики и социальной сферы. В январе-июне 2013 г. зафиксирован профицит федерального бюджета РФ в размере 306,8 млрд. рублей (1% ВВП). Однако, это результат недофинансирования экономики. Доходная часть исполнена на 48,6% от запланированного на год объёма, а расходная ведомость лишь на 44,4%. По итогам полугодия национальная экономика про-финансирована на 34%, ЖКХ — на 40,5%, культура и кинематография — на 32,8%, здравоохранение — на 42,2%, социальная политика— на 45,6%, физическая культура и спорт — на 48,3%, межбюджетные трансферты — на 47,7%, а национальная безопасность — на 41,9%.

При этом крайне сложная ситуация с бюджетным финансированием наблюдается по целому ряду направлений — водное хозяйство профинансировано на 29,7% от запланированного на год  уровня, транспорт — на 22,6%, дорожное хозяйство— на 26,6%, ТЭК— 38,1%, воспроизводство минерально-сырьевой базы — на 39,5%, жилищного хозяйства — на 20,5%, коммунальное хозяйство — на 16,4%, дошкольное образование — на 3,6% (!!!), среднее профессиональное образование— на 42,3%, культура — на 31,4%, социальное обслуживание населения — на 39%, массовый спорт — на 25,1%, защита населения и территорий от чрезвычайных ситуаций — на 39,7%, государственный материальный резерв — на 38,2%, обеспечение проведения референдумов и выборов — на 21,6%.

12. Проблема сбора налогов. В связи с сильнейшим за последние 4 года спадом производственной и инвестиционной активности, Федеральная налоговая служба зафиксировала спад на 0,5% переводов в консолидированный бюджет России (до 5,443 трлн. рублей). При этом если доходы федерального бюджета выросли на 1,9% благодаря высоким ценам на нефть и поступлениям от нефтегазового комплекса, то региональные бюджеты, наиболее сильно зависимые от обрабатывающих производств и деловой активности на местах, зафиксировали спад налоговых поступлений на 5,2%.

13. Сокращение запасов зерновых и посевных площадей. В первом полугодии размер посевных площадей сократился на 20,7% по сахарной свёкле, на 4,4% по картофелю и на 1,4% по овощам. Одно-временно с этим на 24,5% обвалились запасы зерна в сельскохозяйственных и заготовительных организациях (с 16,9 до 12,8 млн. тонн.). Запасы пшеницы сократились на 41,9% (из неё пригодной для продовольственных нужд — на 55,1%), ржи — на 36,3%, просо — на 59,5%, риса на 48,9%, ячменя — на 19,6%, а овса на 29,2%. К концу 2013 г. Россия рискует получить дефицит зерновых и, как следствие, всплеск цен на продукты питания. Тем более на фоне сокращения поголовья крупного рогатого скота на 1,8% (коров — на 1,7%), а также снижения надоев молока на 4,2% и производства яиц на 0,7%.

14. Всплеск инфляции. Темпы роста потребительских цен превысили 7,2% по итогам первого полугодия 2013 г. — это в 2 раза превышает рост цен годом ранее (3,8%). Уже сегодня можно смело забыть про обещанную Правительством и заложенную в федеральном бюджете на 2013 г. инфляцию в 5,5%.

15. Удорожание продуктов питания. Товары и услуги первой необходимости растут в цене в 2-2,5 раза быстрее официальной инфляции — в первом полугодии в годовом выражении хлеб подорожал на 15,7% (обновив ценовые максимумы 2008 г.), макаронные изделия — на 11,8%, алкогольные напитки — на 18%, а плодоовощная продукция стала дороже на 15,2%. Откровенный беспредел наблюдается по ряду товарных групп — так, только за период с конца декабря 2012 г. по середину июля 2013 г. (т.е. за 7 месяцев) цены на белокочанную капусту подскочили на 162%, а картофель подорожал в 2 раза при одновременном удорожании муки на 9% и хлеба на 7,2%. Реальная инфляция для 70% россиян с доходами менее 22,8 тыс. рублей (средний душевой доход в России в 2012 г.) превышает 12-13%, а для малоимущих категорий граждан достигает 15-18% ежегодно.

16. Диктат монополий и рост платности социальных услуг. Стремительными темпами продолжают расти цены на услуги инфраструктурных и естественных монополий. По итогам первого полугодия 2013 г. цены на автомобильный бензин выросли на 8,1%, содержание и ремонт жилья подорожали на 8,2%, вывоз мусора — на 9,6%, коммунальные услуги — на 10,7%, горячее водоснабжение — на 12,7%, отопление — на 10,9%, газоснабжение — на 14,2%, а жилищные услуги выросли в цене на 8,1%. Всплеск цен наблюдается в активно приватизируемой и коммерциализируемой бюджетной сфере — медицинские услуги в январе-июне подорожали на 7,9%, услуги пассажирского транспорта— на 9,9%, услуги образования— на 10,5%, услуги организаций культуры — на 9,2%, бытовые услуги — на 7,9%, а услуги дошкольного воспитания выросли в цене на 6,5%.

17. Скачок нищеты. В первом квартале 2013 г. численность россиян с доходами ниже величины прожиточного минимума по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. выросла на 500 тыс. человек — с 19,1 до 19,6 млн. россиян. Или с 13,5 до 13,8% населения России. Однако на деле ситуация гораздо хуже — прожиточный минимум (7095 рублей) с учётом официальной инфляции за период 2010-2013 гг. не только не вырос в реальном выражении, но даже умудрился снизиться на 15,5%. По своей калорийности потребительская корзина уступает пайку немецкого военнопленного в 1943 г.

Реальный прожиточный минимум должен составлять не менее 12,5 тыс. рублей. Правда, в таком случае официально за чертой бедности окажется 45-50% россиян — или 70-75 млн. человек.

18. Разрыв в уровне оплаты труда по отраслям. По-прежнему сохраняется недопустимый разрыв в уровне оплаты труда работников в добывающих производствах низких переделов и торгово-посреднических видах деятельности с одной стороны и наукоёмких производств высоких переделов с другой.

Так, при средней заработной плате в 29,723 рублей в мае 2013 г. в сельском хозяйстве, размер оплаты труда оказался в два раза ниже (15,6 тыс. рублей). В текстильной промышленности — на 55% (13,2 тыс.), в кожевенной промышленности — на 51% (13,8 тыс.), в производстве пищевых продуктов — на 20% (23,4 тыс.), в обработке древесины — на 44% (16,5 тыс.), в производстве резиновых и пластмассовых изделий — на 28% (21 тыс.), в производстве готовых металлических изделий — на 22% (22,4 тыс.), в розничной торговле — на 33% (19,2 тыс.), в ресторанно-гостиничном комплексе — на 36% (18,7 тыс.), а в системе образования и здравоохранения средние заработные платы соответственно на 24 и 22% ниже среднего показателя по России (24,4 и 25,2 тыс. рублей).

При этом средний размер оплаты труда в финансовом секторе в 2,2 раза превышает средний по российской экономике (62,4 тыс. рублей), в трубопроводной системе — в 3 раза (90 тыс.), в производстве нефтепродуктов — в 2,3 раза (63,7 тыс.), в добыче топливно-энергетических полезных ископаемых — в 2,1 раза (58,9 тыс.), а в добыче металлических руд на 46% (43,9 тыс. рублей). Почти четырёхкратный разрыв в уровне оплаты труда работников наукоёмких производств и работников, обслуживающих наиболее высокорентабельные экспортоориентированные базовые отрасли «экономики трубы», блокирует переток квалифицированных кадров (и капитала) в высокотехнологичные отрасли, препятствует структурно-технологической модернизации, подавляет инновационную активность, усиливает деградацию научно-технического потенциала, обостряет примитивизацию производств, консервирует техническую отсталость и закрепляет за Россией статус сырьевой колонии экономически развитых стран.

19. Стремительный рост внешнего долга. Совокупный размер внешнего долга России (как государства, так и финансовых и нефинансовых организаций) за последние полгода (с января 2012 г. по июль 2013 г.) вырос на 30% — с 541 до 703,8 млрд. долл. Уже сегодня размер внешнего долга на 30% превышает уровень осени кризисного 2008 г. (540,8)и на 40% больше международных резервов России (513,7 млрд. долл.).При этом если внешний долг государства в узком определении не превышает 56,8 млрд. долл., то внешняя долговая задолженность государственного сектора в расширенном определении (т.е. с учётом принадлежащих государству более чем на 50% компаний и банков) выросла аж на 58% — с 224,6 млрд. долл. в начале 2012 г. до 355 млрд. долл. в апреле 2013 г. Стратегически значимые предприятия, нефтегазовые корпорации и госбанки уже сегодня находятся в критической зависимости от международных банков, заложив в качестве обеспечения по кредитам свои акции.

20. Вместо инвестиций — иностранные кредиты и займы. На протяжении 2000-2012 гг. неуклонно растёт доля иностранных кредитов и займов в структуре притекающего в Россию иностранного капитала (с 47 до 92%). По итогам первого квартала 2013 г. из 60,5 млрд. долл.,которые поступили в Россию в виде иностранных инвестиций, 10,5% (6,38 млрд.долл.) пришлись на прямые инвестиции,0,2% (111 млн. долл.) составил приток «горячих» спекулятивных портфельных инвестиций, а 89,3% (свыше 54 млрд.долл.) пришлись на приток так называемых прочих инвестиций, т.е. иностранных кредитов и займов.

Принимая во внимание тот факт, что из 6,38 млрд. долл. прямых зарубежных инвестиций, поступивших в Россию в первом квартале 2013 г., 75% (т.е. 4,8 млрд. долл.) обеспечили внутрифирменные кредиты, предоставленные иностранными материнскими компаниями и банками своим «дочерним» и контролируемым организациям внутри России, получается, что удельный вес иностранных кредитов и займов в суммарном притоке иностранного капитала превышает 97,2% (!).

То, что российские чиновники называют иностранными инвестициями, на деле не имеет практически 

никакого отношения к модернизации, инновациям и импорту технологий, а оказывается долговым бременем, на которое вынуждены соглашаться российские компании и банки в силу хронической неразвитости отечественной финансовой системы, неконкурентоспособности инвестиционно-банковской системы и отсутствия долгосрочных ёмких по объёму инвестиционных ресурсов под приемлемую ставку.

21. Убытки от неэквивалентного внеш-неэкономического обмена. По итогам первого полугодия главным образом за счёт распродажи невосполнимого минерального сырья и продукции низких переделов Россия получила экспортный доход в размере 252,5 млрд. долл. После оплаты импорта иностранных товаров в размере 160,9 млрд. долл. Центральный Банк зафиксировал профицит торгового баланса в размере 91,6 млрд. долл. В аналогичном периоде 2012 г. положительное сальдо торгового баланса было порядка 108,3 млрд. долл. Однако, в связи с разрастающимся дефицитом во внешней торговле услугами, Россия потеряла 23,4 млрд. долл. (против 18,5 млрд. годом ранее). Отрицательное сальдо баланса оплаты труда превысило 5,9 млрд. долл. (против 4,8 млрд. долл. годом ранее), а отрицательное сальдо баланса инвестиционных доходов (т. е. чистый инвестиционный убыток России) превысило 27,7 млрд. долл. (против 28,6 млрд.). Ещё 3 млрд. долл. в первом полугодии 2013 г. из России утекло в рамках отрицательного сальдо баланса вторичных доходов (против 1,4 млрд. долл. годом ранее), а по балансу рентных платежей Россия заработала 0,5 млрд. долл. (годом ранее 1 млрд. долл.).

Заработав 91,6 млрд. долл. в рамках внешней торговли (профицит торго¬вого баланса), Россия, в силу втянутости в систему неэквивалентного внешнеэкономического обмена на правах сырьевого придатка и финансового резервуара, понесла убытки в размере 59,7 млрд. долл. в рамках оплаты иностранных услуг, денежных переводов трудовых мигрантов, неразвитости туристической сферы, колоссальных платежей по обслуживанию внешнего долга и выплаты дивидендов иностранным акционерам и оффшорным бенефициарам и т. д.

Другими словами, от 2/3 нефтегазовых доходов (без учёта импорта товаров) до 88% всех нефтегазовых доходов (с учётом импорта товаров), которые получила Россия от эксплуатации природных недр и сырьевой ренты, были самым элементарным образом «проедены» и направлены на оплату импорта (прежде всего потребительских товаров, продуктов питания и бытовой техники), услуг (туристических и рабочих поездок, финансовых услуг и т.д.), оплаты труда, выплаты дивидендов и процентов по внешним займам и т.д. Одновременно с этим из оставшихся 32 млрд. порядка 21,7 млрд. пресловутых нефтедолларов в первом полугодии 2013 г. было вывезено из России по финансовому счёту частным сектором (годом ранее 22,3 млрд.), 9,8 млрд. долл. составил вывоз откровенно криминальных активов (статья «Чистые пропуски и ошибки» платёжного баланса; годом ранее 8,9 млрд. долл.). Ещё 0,5 млрд. долл. пришлись на те финансовые ресурсы, которые были вывезены органами государственной власти и Центральным Банком за рубеж по статье накопления валютных резервов.

22. Пузырь в сегменте банковского кредитования. Темпы роста кредитования населения на протяжении 2011-2012 гг. не опускались ниже 38-42%, а по итогам первого полугодия 2013 г. составили 39%. При этом реальные доходы россиян растут гораздо медленнее — на 0,5% в 2011 г., на 4,4% в 2012 г. и 6,6% в первом полугодии 2013 г. А с учётом реальной, а не официальной инфляции уровень жизни подавляющей части россиян неуклонно снижается, вымывая средний класс. Отношение кредитной задолженности к располагаемому доходу превысило отметку в 20%, а для экономически активного населения приближается к критическому порогу в 37-40%. При этом темпы роста кредитования промышленных предприятий сжались с 30-35% в 2011-2012 гг. до 14-15% сегодня на фоне удорожания кредитов и спада в реальном секторе экономики. Но и пузырь на рынке потребительского кредитования не в силах предотвратить спад потребительской активности, затухание розничного товарооборота и разрастание кризисных явлений в российской экономике